国金晨讯精选20181225

🎁【创新技术与企业服务研究中心-电子樊志远/张纯】

🌞射频系列（一）天线：天线是属于强定制化，技术和性价比并重的行业。从单机用量到工艺复杂程度，带动天线行业量价齐升。5G时代由于技术创新比较大，天线厂商依靠强大的技术实力把握正确的战略方向更为重要。据预测，2022年天线市场达30.8 亿美元，18-22年CAGR约8.4%。5G时代，m-PI和LCP会共存，中低频采用m-PI，高频采用LCP，二者将会共存。随着5G手机渗透率的提升，以及5G频段增加带来的天线数量的增加，以及频率升高，空间减小带来的天线工艺的升级，天线行业有望迎来高增长。重点关注具有天线射频能力以及具有射频以及LCP产品能力的公司：立讯精密(13.390, -0.21, -1.54%)、信维通信(22.010, -0.61, -2.70%)、电连技术(26.730, -0.57, -2.09%)。

🎁【总量研究中心固收周岳】

🌞资产证券化市场月报：个人住房抵押贷款支持证券（RMBS）：基础资产具有分散性高、剩余期限长、信用质量较好、抵押率高和同质化程度高的特点。其交易结构与一般信贷证券化产品的交易结构类似。风险方面，需重点关注基础资产相关风险、交易结构风险和参与机构履约风险。11月银行间信贷资产支持证券发行总额稳步上升，其中RMBS延续领先态势；成交规模上升显著，表明流动性随成交规模的上升而改善。交易所ABS发行规模小幅增加，应收账款ABS发行额创单月最高；优先A档、B档与公司债利差分别为168bp和259bp，利差较为明显，配置价值凸显；二级市场方面，上交所总成交金额同比下降65.28%、深交所总成交金额同比增加80.67%。

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